英国央行仍注入千亿英镑救市

唐兴中
2020-07-02  更新: 2020-07-13
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2020年6月18日英国央行注资10亿英镑量化宽松。(图片来源:Pixabay)

6月18日英国央行决定,向市场再注资1,000亿英镑。不同的是,金融市场比3月份更稳定,因此会急剧减慢注资幅度。

4月的经济数据确实比预期的要好,英国央行依然决定加大量化宽松,这意味着,英国央行不再吸纳英国政府创造的所有的额外债务,而要求私人部门再次为赤字融资。

金融市场与经济学家都认为,央行将继续保持货币宽松政策,将每周购买政府债券的规模削减三分之二,从最近的135亿英镑降至今年剩余时间的45亿英镑,表明金融环境正在收紧。

央行货币政策委员会(MPC)一致投票赞成将利率维持在0.1%的历史低位,并以8比1的投票结果支持扩大量化宽松。央行首席经济学家霍尔丹(Andy Haldane)投了唯一的反对票。会议纪要显示,央行还未讨论是否将利率降至负值区间。

央行的决定在当天中午公布后,英镑汇率在上涨后大幅下跌。在后市交易中,英镑兑美元下跌了0.92%,低到1英镑兑1.2438美元,这表明外汇市场认为,英国央行传递了一个温和信息。但英国国债却做出强硬表现,收益率上升了3个基点。

英国央行行长贝利(Andrew Bailey)在随后的一次电话会议中解释说,尽管英国乃至全球经济都比之前预期的要健康,但由于中期的经济前景不明朗,尤其是劳动力市场表现疲软,令人担忧,所以需要更多量化宽松。

MPC在一份声明中也表示:“英国经济,特别是劳动力市场,还需要一段时间才能恢复到以前水平。”

投下反对票的霍尔丹认为,英国经济表现好于预期。他在会议纪要中表示,经济复苏比央行预期的“要快得多”,现行的货币政策已“极其宽松”。

由于委员会的大多数成员都认为需要更多的量化宽松,贝利先生不得不解释为甚么会减缓购买国债的速度,“我们正在放缓资产购买规模……从急速购买国债,转到以任何历史标准衡量都还是很快的速度。”他说。

投资银行Evercore ISI的副主席古哈(Krishna Guha)表示,英国央行的量化宽松政策,试图达到两个目的:平息金融市场动荡,同时提供货币刺激,兼顾节奏与数量。但古哈补充说,由于市场更加趋向有序,还有对未来经济的担忧,“这有可能使市场对央行的意图感到困惑”。

经济学家所持的不同立场,反映了英国央行不太明确的未来货币政策。花旗(Citi)经济学家在一份研究报告中称,央行的做法“令人沮丧”,预计伴随秋季疲软的经济数据,央行还会采取更多行动。凯投宏观(Capital Economics)预测,英国央行将在明年增加量化宽松规模约2,500亿英镑。

但裕信(UniCredit)首席国际经济学家韦尔纳扎(Daniel Vernazza)的说法代表了更普遍的看法,即英国央行表示已做得足够。他说:“现在向市场注入更多资金可能对未来经济造成重大伤害。”

咨询公司Pantheon Macroeconomics的英国经济学家托姆斯(Samuel Tombs)表示:“私人部门手中的英国国债存量将会增加——财相很可能在今年晚些时候出台新的刺激计划——这会给英国国债收益率带来某些上行压力。”

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