中国央行2月27日授权中国外汇交易中心公布数据，人民币兑美元中间价报6.9572，较上一跤易日调降630个基点。2月1日至2月27日，人民币对美元中间价累计跌超2,000个基点。据专家分析称，中国外贸出口堪忧、资本外流、美元反弹和中美关系紧张等因素，是人民币贬值主要原因。
中国外贸出口堪忧
2021年，全球海运需求飙升，运价高涨、港口堵塞严重。然而，两年后的现在，海运的运价跌回疫情前水平。突然放弃“清零”防疫政策、官媒宣称全力拼经济的中国，在各大港口，空集装箱堆积如山。
据财新网等中国大陆媒体报导，一名上海港码头操作人员称，码头的空箱都堆满了，这种景象很多年都没见过了；在上海港开集装箱卡车的一位工作人员说，如今港口有很多空集装箱，他们的工作量也因此受到影响，平时很清闲。
不仅是上海港，空集装箱堆积如山的现象正在广州、宁波、天津等中国各大港口出现。
外贸出口人士透露，受到中美关系紧张和此前疫情封控措施的影响，产业链已经从中国转移到东南亚地区。订单去了越南、印尼和泰国，外资直接在当地下订单。这样一来，外贸出口也就不行了。
资本外流加速
中国官方放开“清零”防疫政策后，富裕阶层正在加速移民，并且大量资本也在外流。
中国从去年起就出现富人加速移民的情况。投资移民谘询公司Henley & Partners的全球数据情报合作伙伴New World Wealth数据显示，2022年有大约11万名中国富人移民到海外，仅次于俄罗斯；中国官方松绑防疫封控措施后的那几天，这家移民谘询公司接到的中国人移民询问量比一星期前增加了四倍多。
法国外贸银行（Natixis）亚太区首席经济学家埃雷罗（Alicia Garcia Herrero）在1月份的时候告诉彭博社，COVID-19疫情发生前，每年因中国民众出国而导致的资金外流数额达到约1,500亿美元。中国民众在过去三年无法旅行，这个数字可能在2023年增加。
埃雷罗预计：“中国今年将面临大量资金外流情况，这可能形成一种压力，影响到人民币汇率和经常帐户。”
香港和中国大陆股市互联互通计划的数据也显示，资金在外流。在2月份，从香港进入大陆股票市场的资金净流入124.8亿元，大幅低于1月份1,412.9亿元的流入，自2月下旬后，出现持续的流出。
美元反弹 再次走强
在2022年，在岸人民币兑美元汇率下跌8.31%，离岸人民币兑美元汇率下跌8.57%。创下自1994年中国统一市场和官方汇率以来的最大年度跌幅。在9月5日，美元指数一举突破110大关，创20年新高。同日，离岸市场人民币兑美元汇率攀升接近“7”的重要关口。
鉴于美联储收紧货币政策，美元走强是去年人民币汇率承压的主要因素之一。随著美国就业、PMI等数据公布，乐观交易的预期被修正，市场预期美联储加息50基点，美债收益率抬升，2月27日，美元指数反弹至105左右。
平安证券认为，人民币的走势仍将取决于美元指数、中国经济增长前景、中国国际收支变化等因素影响。整体来看，人民币汇率在上半年美联储没有释放暂停加息信号之前，仍将保持震荡走势，人民币兑美元汇率区间可能在6.6-7.2；下半年人民币升值，可能会突破6.5。
地缘政治与中美关系
地缘政治不确定性增加，中美关系愈发紧张。俄乌战争前景未决，资本市场避险情绪上行，不利于风险资产。
2022年3月，俄乌战争爆发不久后，俄罗斯内部预测经济萎缩幅度将逾10%，超过苏联解体后与1998年金融危机期间的衰退程度。不过，日前俄罗斯联邦国家统计局初步的统计数据显示，俄罗斯经济去年萎缩2.1%。
起初，以美国为首的37个国家参与了制裁行动，冻结了俄罗斯的外汇储备，并将其主要银行作为制裁目标，动摇了俄罗斯金融体系的基础。
《纽约时报》中文网2月24日发文分析，包括中国在内的这些所谓的“中立”国家当中，有许多都为俄罗斯提供至关重要的经济或外交支持。中国制造的乘用车取代了西方汽车制造商过去对俄罗斯的供应，中国对俄的机械和半导体出口也在增长。
美国有线电视新闻网（CNN）认为，北京当局目前通过三个办法来为遭受严厉制裁的俄罗斯经济输血打气，以防止俄罗斯经济在西方制裁下全面崩盘。首先，北京大量购买俄罗斯因外界制裁的能源产品，包括石油和天然气。其次，取代西方国家的供应商，向俄罗斯提供价值几十亿美元的机械、电子产品、基础金属、车辆、船只和飞机。最后一个办法则是抛弃美元，转而使用人民币和卢布结算中俄之间的贸易。
目前，拜登政府出手打击对俄罗斯支援的中国企业。
在2月24日，美国商务部辖下工业暨安全局（BIS）将5家中国企业列入制裁实体清单。
这5家企业分别是AOOK Technology Ltd、北京天泰科技发展有限公司、北京昀泽科技有限公司、和德宇航技术有限公司与其法国和荷兰子公司，以及长沙天仪空间科技研究院有限公司与其卢森堡子公司。
美国先前已将接近80家涉及俄罗斯“国防产业与战争行动”的俄国企业列入制裁。华盛顿也已经数度警告北京，若供应莫斯科武器将承受“后果”。
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