綜合美媒報導，美聯儲7月份的政策會議記錄暗示，美聯儲很可能在今年底前開始進行縮表（縮減購債規模）的動作。受此影響，美股三大指數受挫，代表市場波動度的VIX恐慌指數飆升20.44%至21.57點。
事實上，多數專家早已預期美聯儲今年內將會縮表，也告誡投資人切勿盲目追高，美聯儲政策會議記錄可以說符合市場預期。此前不斷創新高的美國三大股指回調，道指下跌1.08%或382點，標普500指數跌1.07%，納指跌0.9%。
相對於股市的下挫，債市周三相對表現穩定。美國10年債殖利率收報1.26%，遠低於3月底的1.744%。債市對於美聯儲準備縮表的暗示無動於衷，反映債市投資人認為美聯儲可能較長時間維持低利率政策。
對美聯儲官員而言，他們處於兩難境地，一方面擔心通脹無法受控，因而主張儘早縮表，又擔心縮表太早阻礙經濟復甦。
美聯儲真正關心的是就業市場的復甦。今年7月美國非農就業增加94.3萬人，創下疫後最高水平，失業率降為5.4%，但距離充分就業的4%以下仍有很大空間。
一般估計，若8月和9月的美國就業數據持續亮眼，屆時美聯儲很可能啟動縮表動作，以免通脹情勢難以受控。
在商品市場方面，縮表議題已讓各項原物料炒風頓時收斂。原油8月迄今下挫超過12%。銅價8月以來跌幅達6.8%。鐵礦石8月迄今大跌24%，主要反映中國打壓。
美元指數近期表現相對強勢，正逼近3月底的高峰93.3。美聯儲縮表將是美元指數的重要支撐。
對股市投資人而言，美聯儲的縮表是遲早的事，也是貨幣政策正常化的一環。只要經濟基本面和企業盈餘足夠強勁，縮表對股市的衝擊力有限。
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