14亿人为何撑不起消费？

当经济循环受阻的时候，很有可能的一个原因是企业当中存在大量的毒瘤，这些毒瘤不仅不促进生产和消费的循环，反而会吞噬社会财富，导致财富流失到极少数人的钱包。

恒大，是一个已经被戳破的毒瘤，但还有没有高科技、制造业界的恒大？

“有效需求不足”，这是中央经济工作会议的重要定性。

也就是说，在顶层视角当中，消费不振的确是现在制约经济的最大因素。但是问题就来了，究竟为什么14亿人的庞大人口，消费却成了问题？按道理说，如此庞大的市场足以养活任何巨大的产业了。

很多人的回答都简单：老百姓没钱。

是，老百姓没钱，但仍然不止于此。今天这篇文章，就从方方面面来分析一下，除了收入差距之外，14亿人撑不起消费的其他一些原因。

首先，要理解清楚消费究竟是什么？

很多人理解的消费，就是指吃吃喝喝，这其实是一个很大的误区。也正是这个误区造成了一些常见的困惑，比如：景区人山人海，步行街也人满为患，怎么就说消费不振呢？

吃吃喝喝是消费，但只是消费的小头、末端。在经济学上所指的消费，主要是指大宗消费。除了买房之外，就是买车、大宗电器、电子产品、中高端旅游、教育培训支出等等。

肉眼可见的，这些消费在2022年以来都大幅下滑。其中颇有代表性的数据，是奢侈品的销量下滑、高端商场业绩下滑、文玩收藏市场的“崩盘”。

在教育方面有一个特别的数据，就是中国的钢琴价格遭遇了几乎是腰斩的下跌。在这背后，是马术、钢琴之类的城市新中产子女教育“标配”遭遇“支付不起”的窘境。

也就是说，中高端消费，不行了。尽管我们在观感上觉得餐厅排长队、景区人山人海才是消费，但实际上，中高端消费才是真正花钱的地方——毕竟这个领域的一宗消费就等于几万名老百姓吃一碗面了。

北京上海还有一个数据，就是中高端餐饮也遭遇了“滑铁卢”，在过去两年不是降级就是倒闭。

所有这一切都标志着，消费确实变差了。

那么究竟为何呢？除了老百姓钱包干瘪之外，还有没有其他的因素？

我们要注意到，老百姓钱包紧缩其实只是一个表象，在这背后，是整个经济环境的紧缩化，是企业盈利能力减弱、经济循环受阻、流动性停滞，这些宏观性的问题。

说实话，老百姓的钱包本来就不属于自己，我们可以将其视为一个市场流通货币的中转站。

这个中转站的作用，是作为央行、商业银行、企业之间沟通的桥梁。

当经济循环好的时候，钱的流动性很高，那么老百姓的钱包就比较鼓——因为钱从你这里经手的比较多。但这并不意味着钱真的属于你。这时候的老百姓就像是银行的柜员，啪啦啪啦数钱，看起来很阔气，但这钱最终还是得回去。

但我们依然可以视为，这个钱是有效的——毕竟它带来了消费，带来了愉悦感，也换成了实打实的东西，比如新房子、车子、家具家电。

只要经济正向循环还在，那这一切就没问题。这里要注意，当我们看到DeepSeek、电动车、机器人这些“经济很好”的标志的时候，其实并不意味着经济很好。

因为那只是生产端，也就是说，当一个经济体只能生产很好的东西，却卖不掉的时候，这不叫经济好，只能说是生产得多，或者生产质量提高了。

那么，为什么会出现经济循环停滞甚至失速呢？

就是因为，从生产到消费的这个中间环节，出了问题。

从生产到消费，中间沟通的桥梁主要是企业。企业负责两件事，一是搭建起“生产——就业”的循环，二是构成“就业——消费”的通道。也就是说，企业其实是负责财富分配的第一环节。现在，这个环节出了问题。

举个例子，在“生产——就业”循环当中，企业要扩大生产，才会扩大招聘也就是扩大就业。那么企业扩大生产的理由是什么？应当是内需旺盛，才是健康的。

最近，比亚迪扩招引起热议，有人认为这是经济转好的标志，其实并不是。因为比亚迪扩招主要是为了应对国外市场的购车需求，而非国内市场，那么这个扩招起到的宏观经济正向循环作用就比较差。

在“就业——消费”循环当中，企业扩大生产、扩大就业，这就意味着将社会创造的总财富通过工资分配到了民众手里。民众就成了那个“经手钱包”，再将钱花出去，反哺企业的业绩和利润，从而完成经济循环。

所以我们看到，在企业承担的分配和循环作用当中，是企业的两个问题导致经济循环受阻，一是企业卖不出去东西，二是企业不愿意扩大生产。

企业卖不出去东西，意味着企业的业绩变差，那么企业利润下降之后就不愿意扩大生产，也就意味着就业变差，进一步促进民众消费力下降。

这看起来是个循环论证，鸡生蛋、蛋生鸡的问题。但是在本质上，它是社会经济总体僵化所导致的一种悖论。

这种僵化是指，经济的大环境、大背景，导致企业和民众都失去了继续投资和消费的动力与信心。

从外部来说，是地缘政治紧张、贸易摩擦升级；从内部来说，是企业本身的发展走向僵化所导致。

这一点可以参考当年日本泡沫经济时期的问题。尽管说日本的房价腰斩造成了严重的经济紧缩问题，但在根源上，是僵尸企业的问题。这个问题直到1995年才暴露出来，也就是在日本房价暴跌5年后才表现出来。

日本僵尸企业的问题，除了企业呆坏账多，主要还有存在大量的假装高科技但实际上是骗补贴的企业、皮包公司，另外，很多公司搞钱的方式根本不是好好生产，而是各种歪门邪道的投资，甚至操纵股市、与黑社会勾结搞钱，等等。

当年日本的僵尸企业问题，其实也是日本市场化机制不够健全、法治不够健全的表现，导致很多企业有空子可以钻。

以上，才是日本出现“虚假繁荣”的重要原因，是日本经济循环受阻的企业弊病。

1995年以后，日本才意识到需要下狠手整治这些僵尸企业，不断健全法律和监督，让它们该破产的破产，这才用十来年时间逐渐清除了经济循环当中的毒瘤。

正是因为有这种大刀阔斧走向法治化的基础，日本经济才不至于像阿根廷那样坠落到发展中国家。

那么我们参照日本就会很容易联想到，当经济循环受阻的时候，很有可能的一个原因是企业当中存在大量的毒瘤，这些毒瘤不仅不促进生产和消费的循环，反而会吞噬社会财富，导致财富流失到极少数人的钱包。

恒大，是一个已经被戳破的毒瘤，但还有没有高科技、制造业界的恒大？

A股上市公司整体的利润还不如李佳琦带货，那么我们也要反思：为什么中国企业的整体盈利如此之弱？

要进行真正彻底的经济改革，就必须也以法治之利器，戳破这些隐匿的毒瘤企业，方可治病。

全文转自微信公众号黑噪音