中国逾6成房产商踩三道红线 更多违约在路上

据彭博报导，中国房产信息集团（CRIC）的数据，截至10月29日，中国营收排名前30的大型房产公司中，有2/3踩到房企融资规则的“三道红线”，恐引爆债务违约的多米诺骨效应。

根据CRIC的数据，负债累累的恒大集团和中国铁道建筑集团，都踩到“三道红线”中的2道。

“三道红线”是中国当局于2020年8月针对所有的开发商划出的三个标准，于2021年1月1日起实施。“三道红线”分别是：一.剔除预收款后的资产负债率大于70%； 二.净负债率大于100%；三.现金短债比小于1。

如果有房企全部踩中了这“三道红线”，那将被归为红色档，其后果就是有息负债规模不得增加。

金融管制手段公布后，靠着“借款杠杆”致富的房产商，瞬间面临金流短缺，据中国媒体统计，包括恒大、花样年，以及新力集团在内，光是今年就有超过300家不动产业者传出经营不善，连带影响钢铁、建材和机械产业。

其中，华夏幸福、蓝光发展、阳光100中国、泰禾、花样年控股集团有限公司、新力控股、中国恒大等多家开发商出现了流动性紧张甚至违约的问题。

截至9月27日，2021年房企累计违约债券数量达到39只，较2020年增长25只，累计金额达到467.5亿元人民币。全球市场正在为中国可能出现的一波违约潮做准备。

野村控股分析师预估，中国开发商在景气大好的时候共举债逾5兆美元。这个债务规模较2016年年底几乎增加1倍，也比全球第三大经济体日本去年的整体经济产值（GDP）还要高。

“物业第一股”被卖或为花样年还债 

大陆房地产开发商“花样年”10月初发生两亿多美元债违约，至今仍未解。近日其子公司出售了被称为大陆“物业第一股”的物业公司“彩生活”的核心资本，随后股价暴跌。市场认为这是为了替花样年还债，但恐怕难以解困。

根据花样年的财报显示，除了上述违约的美元债，其一年内到期的美元票据和人民币企业债券共109.86亿元人民币。而且，花样年在今年上半年发行的5只美元票据年利率均高于10%，其中有两只债券的年利率达14.5%。

 10月27日，彩生活停牌近一个月后的复盘首日，股价暴跌35.57%。但花样年目前继续停牌，复牌时间不得而知。

花样年的违约，一度引发很多大陆房地产开发商的美元债下跌，其内部也出现人事变动，两名独立非执行董事同时辞职。