從娃哈哈風波看國有企業的內在矛盾

7月22日，娃哈哈發布公告稱，為確保公司的平穩健康發展，宗馥莉女士決定繼續履行娃哈哈集團的相關管理職責。至此，近期沸沸揚揚的娃哈哈風波告一段落。

之前，宗馥莉在7月15日發布了一封致全體員工的公開信，宣布由於部分股東對她管理娃哈哈集團的合理性提出質疑，導致她無法繼續履行職責，因此決定辭職，不再參與公司的經營管理。宗馥莉是娃哈哈創始人宗慶後的獨女，宗慶後於2024年2月去世後，宗馥莉一直被視為娃哈哈的接班人。此外，網傳有前員工舉報宗馥莉侵占娃哈哈的巨額國有資產，杭州市上城區國資委表示正在調查核實。

在這場風波之前，包括我在內，很多人並不知道娃哈哈集團與國資的關係。但實際上，杭州市上城區國有資產管理辦公室持有娃哈哈集團46%的股權，是最大股東。創始人宗慶後僅持有29.4%的股權，是第二大股東。另外，娃哈哈集團工會持有24.6%的股權。

而宗馥莉辭職事件，正是突顯了國有企業的內在矛盾。宗馥莉的叔父宗澤後說道，宗馥莉在接班娃哈哈時不應該僅僅考慮如何擴大規模、如何賺錢和大刀闊斧地改變現狀，而應該首先考慮如何做好事、做慈善，以贏得大家的認可。因為從本質上講，娃哈哈的大股東是國家，如果股份全是宗馥莉自己的，她當然可以隨意決定如何操作，但作為國有企業的一部分，她只是一個職業經理人，需要遵循國有企業的管理規定和標準。

那國有企業又是什麼規定和標準呢？米塞斯在1927年的《自由主義》一書中講得很清楚：

着眼於最大化利潤的公共企業當然可以利用貨幣計算，只要大部分企業歸私人所有，就仍然存在市場並形成市場價格。其運作和發展的唯一障礙是管理者作為國家官員，不像私人企業管理者那樣對企業成敗有個人利益。因此，在作出關鍵決策時，不能賦予其獨立行事的自由。因為他不會承擔其商業政策在某些情況下可能導致的損失，他處理事務就容易傾向於去冒那些真正的負責人（因為必須分擔損失）不願冒的風險。因此，必須以某種方式限制其權力。無論是受一套嚴格規定的約束，還是受制於某個控制委員會的決定或上級權威的同意，在任何情況下，官僚管理都一直會受到其不靈活和無法與時俱進隨機應變的困擾，這導致公共企業在各處都是從一次失敗走向另一次失敗。 

也就是說，國有企業管理的主要原則就是限制其管理者獨斷專行，冒險行事。目前，宗馥莉在娃哈哈沒有股份，就算她繼承了宗慶後29.4%的股份，也不會有根本性的改變，因為國家是大股東，要保證國有資產保值增值，就不能像私人企業那樣享有決策自由。

有人可能會說，一般的股份公司不是可以由沒有股份的職業經理人管理嗎？那為什麼不會有這種問題？

這是因為，一般的股份公司，私人投資者在投入其所有的資本時，已明確表明了可承擔投資帶來的風險和損失（只要符合法律和公司章程規定）。公司因股東的投資獲得法人財產權。職業經理人獲得公司授權後，就可以公司財產來做商業決策，包括進行有風險的商業活動。

而國有資產並沒有真正的所有者，就不能做出承擔風險和虧損的授權（除了政策性虧損之外），對國有資產的要求只能是保值增值。因為沒有所有者，也就沒人有權利說可以冒險和虧損，可以承擔國有資產流失的責任。

因此，作為國有企業的管理人，除了想鑽空子侵吞國有資產的情況外，正常的風格就是循規蹈矩，不求有功但求無過；如果想大刀闊斧，大幹一番，必然會受到種種制約，正如宗馥莉所說，她管理娃哈哈集團的合理性受到了質疑。這種質疑即使不是國資那方直接提出的，也應是打着國資的旗號，她的叔父宗澤後言中就有此意。

然而，國有企業的矛盾就在此處。市場商機轉瞬即逝，如果不能充分發揮企業家精神，警覺地把握機會，往往就會處於劣勢，國有資產的保值增值也就無從談起了。如米塞斯所說：「官僚管理都一直會受到其不靈活和無法與時俱進隨機應變的困擾，這導致公共企業在各處都是從一次失敗走向另一次失敗。」

事實上，因為國有企業的管理與發揮企業家精神存在內在衝突，大部分國有企業都是靠各種特權才能保持盈利，讓國有資產保值增值。金融、能源、通訊等領域的壟斷性國企不說，即使是在競爭性行業中，如蒙牛、伊利等有國資背景的企業，也享有許多有形無形的特權。「特權是一種制度安排，以犧牲他人為代價，有利於某些個體或特定群體。」犧牲他人，也就是犧牲了競爭者和消費者的利益。

娃哈哈所在的飲料行業競爭十分激烈，娃哈哈集團也沒什麼特權，那為啥沒有失敗呢？有人深挖了所謂的幕後消息，原來宗慶後和宗馥莉父女另外直接100%控股了多家關聯企業，如宗馥莉的宏勝集團就是其中的代表。這些娃哈哈的關聯企業包攬了娃哈哈的代工、原料供應和銷售等方方面面，所謂的娃哈哈集團的主要功能就是提供「娃哈哈」這一商標。爆料人也同樣質疑，這是不是架空了國資，侵占了國有資產？

這實際上是宗慶後父女發揮企業家精神所必須，通過設立大量的外部關聯企業，使得國資雖然持股，但並不真正參與經營管理。而近年來，娃哈哈集團整體上也維持了相對穩定的收入，從而保障了國資的利益。至於宗氏父女從中賺到了錢，那是市場是消費者給予的回報，是利國利民的好事，沒啥好嚼舌根的。

娃哈哈一場風波，算是有驚無險，宗馥莉繼續履行管理職責，是個不錯的結局。各方應該是有了共識，在市場競爭上，還是要把企業家而不是國有資產放在首位。

文章來源微信公眾號：風靈