過去的這一年多，真可謂一邊是海水，一邊是火焰。西方世界通貨膨脹高企，而國內則是通縮若隱若現。儘管通縮這個詞不受待見，但CPI的低迷以及經濟由此受到的困擾則是不爭的事實。由此，美聯儲不得不連續暴力加息對通脹予以打壓，國內則有人提出要把通貨膨脹搞到6%。
這種一邊是海水，一邊是火焰的情景從何而來？
最近中信出版集團出版的渡邊努的《通脹，還是通縮：全球經濟迷思》一書，以很好的方式提出了這個問題。
渡邊努首先提出的問題是：歐美國家通貨膨脹的元兇是誰？流行的主導性說法是，俄烏戰爭是這一輪西方通貨膨脹的起因。渡邊努認為，儘管俄烏衝突確實對通貨膨脹起到了推動作用，但早在俄烏衝突爆發一年多前的2021年春季，專家們就調高了2022年的通脹預期。這說明，俄烏衝突不是這輪通貨膨脹的真正原因。
如果說俄烏衝突不是這次通貨膨脹的真正原因，人們馬上想到的就是三年的新冠大流行，因為這是這幾年發生的最重要的事情。但渡邊努提出了一個疑問，疫情是2020年發生的，而在2022年的時候，西方已經在開始走出這場疫情，經濟社會生活在開始恢復正常。那為什麼恰恰是在這個時候通貨膨脹突然爆發了呢？對此，渡邊努提出了一整套自己的解釋。但儘管如此，渡邊努還是將疫情作為這一輪通貨膨脹的基本原因，只不過他加入了中間變量。
但問題來了，同樣經歷了疫情嚴重衝擊的中國，在其後卻出現了通貨緊縮，這怎麼解釋？
我的看法是，如果我們把注意力集中到另外的一條主線，而將俄烏衝突以及疫情的衝擊都置於這條主線之下，事情就會明朗很多，我們的思路也會清晰很多。這條主線就是我在2022年提出的大拆解過程。
大拆解意味着過去幾十年全球化過程的逆轉。全球化過程是整個世界越來越成為一個整體，並在全球分工的基礎上形成跨國產業鏈。而在大拆解的過程中，跨國產業鏈開始被拆解，並重新配置。從表面看，是疫情衝擊了產業鏈，而實質上，疫情不過是加速了產業鏈的拆解。而俄烏衝突，本身就是世界大拆解過程的一部分。這兩者對經濟活動成本的推動，都可以看做是大拆解過程的具體體現。
我們可以看到，在大拆解的背景下，不同國家開始面臨不同甚至是截然相反的問題。就西方而言，面臨的是供給問題，也就是說，由於產業鏈的拆解，很多東西需要自己來生產。這個因素對成本的推動是顯而易見的。在過去幾十年全球化的過程中，資源全球化配置的優勢，為降低整個經濟運行的成本提供了可能。廉價的勞動力，廉價的能源和原材料，便利的物流，不斷降低的交易成本，所有這一切組合在一起，使得產品的成本保持在一個很低的水平。但這個過程在大拆解中開始逆轉，至少是呈現暫時性的反轉。
這就是西方這一輪通貨膨脹的真正原因。
相反，在大拆解的過程中，中國面臨的則是需求問題，很多東西要重新找市場。為什麼？因為中國是世界工廠，中國的巨大產能是為世界市場準備的。有人估計，中國全球供給端的淨敞口已經達到3.4萬億美元。這樣，在大拆解的背景下，中國面臨的是需求（主要不是內需）不足導致的產能過剩。這個過剩，不僅是相對消費說的，同時意味着投資也處於過剩狀態。而通縮，就是這種全面過剩的另一個側面。
如果從這種眼光來看，你說一邊是海水，一邊是火焰的現象難以理解嗎？
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