恆大商鋪「0元購」中國房企2021艱難開局

1月5日，多張恆大集團商鋪「0元購」的海報在網上流傳，顯示自1月1日起至1月31日，全款購買恆大旗下部分項目商鋪的客戶，恆大將從2022年開始，每年返還購房總金額的10%，十年內全部返還。

據第一財經報導，有業內人士直言， 「0元購」風波背後，暗含了中國當下房地產市場的緊迫形勢。房地產行業將步入「無增長時代」。

過去一年，儘管中國樓市復甦超預期，但規模房企負增長、行業降槓桿等風險因素也開始顯現。

新年伊始，中國房地產行業將集體經歷「降槓桿」陣痛。2020年12月31日，中國央行、銀保監會發布《關於建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度的通知》（下稱通知），分五檔給銀行業務中房地產貸款餘額占比、個人住房貸款餘額占比劃下兩道「紅線」。

其中，中資大型銀行、中資中型銀行、中資小型銀行和非縣域農合機構、縣域農合機構和村鎮銀行的房地產貸款占比上限分別為40%、27.5%、22.5%、17.5%和12.5%，個人住房貸款占比上限分別為32.5%、20%、17.5%、12.5%和7.5%。

據興業證券測算，房地產貸款「兩條紅線」下，目前35家上市銀行中超過10家個人住房貸款或房地產貸款占比超上限，需壓降房地產貸款規模6500億左右。

過往數年，中國房地產開發商一路狂奔，藉助槓桿撬動了巨大的銷售規模。但是，「央行房貸新規」的加碼，意味着房地產行業的整體銀根受到規範。易居控股CEO丁祖昱認為，如果沒有更多資金的注入，整個行業往上走的動力將被大大削弱，房地產將步入「無增長」時代。

實際上，過去一年，房企規模增長已有明顯放緩的跡象。銷售疲軟的同時，房企還有巨量債務壓身。貝殼研究院高級分析師潘浩認為，在此之下，房企提升盈利的有效方法便是「壓縮開發周期」，賣得越快利潤越高，賣的慢可能連成本都收不回。