中國降息潮 銀行下調各類存款利率促民眾消費

6月8日，中國六大國有銀行共同下調存款掛牌利率。中國經濟體復甦艱難，銀行業利潤不斷下降，降低存款利率也是要促使民眾更多消費。

2023年開年以來，中國經濟復甦走弱，居民消費和企業投資意願較低，貨幣交易性需求仍然偏弱，企業與居民存款均繼續呈現明顯的定期化、長期化特徵。對於銀行而言，受經濟下滑、房地產開發商債務危機、樓市銷售低迷等因素影響，利潤不斷下降。

6月8日，中國的工商銀行、農業銀行、建設銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行六大國有銀行共同下調存款掛牌利率。

其中，活期存款利率從此前的0.25%下調至0.2%，2年期定期存款利率下調10個基點至2.05%，3年期定期存款利率下調15個基點至2.45%，5年定期存款利率下調15個基點至2.5%。零存整取、整存領取、存本取息品種的掛牌利率保持不變，通知存款掛牌利率保持不變。

此外，兩年期大額存單利率上限下調15個基點，三年、五年期大額存單利率上限下調20個基點。

與此同時，此輪利率調整中美元定期存款根據不同期限和不同規模亦有調降，5萬美元（含）以上的1年期定期美元存款利率不高於4.3%。此前有的大型銀行該品種利率最高可達5%左右。

中泰證券金融團隊研報認為，本輪針對存款利率尤其定期存款利率調降，並首次引導下調美元存款利率，有助於進步改善銀行負債成本。整體而言對銀行業績提振有限，但信號意義更值得關注。

中央財經大學證券期貨研究所研究員楊海平對媒體表示，存款利率調降動作比以往密集的原因是實體經濟遇到較大困難，去年以來經濟增長的壓力一直比較大，同時商業銀行的淨息差水平也已經逼近可以承受的極限。

值得注意的是，本次調整距離上一輪調降利率，時間剛剛過去9個月。

根據去年的情況，大型銀行調降存款利率之後，必然又帶動銀行業新一輪存款利率下調，疊加近期部份經濟指標走弱，6月全面降息的可能性備受關注。

中銀證券6月8日發布的報告認為，隨著4月份開始經濟數據不斷下降，市場的降息預期逐漸抬升。結合以往降息規律，資本回報率下降很可能再次驅動央行降息。

預測6月中國央行會全面降息的機構還包括中信證券、浙商證券和中金公司。其中，中信證券預測，6月MLF（中期借貸便利）利率或將下調5-10基點，同時銀行也可能再次下調存款利率以提振經濟。

《華爾街日報》中文網5月30日的報導認為，中國復甦勢頭減退揭示更深層經濟困局。十多年來推動經濟增長的樓市繁榮和政府過度投資已成過去式。家庭和地方政府被巨額債務所累，一些對未來憂心忡忡的家庭正儲備現金。

滙豐(HSBC)首席亞洲經濟學家范力民(Frederic Neumann)表示，中國當前令人失望的復甦表現，確實意味著一些結構性阻力已在發揮作用。

鑑於作為中國以往主要增長引擎的投資和出口萎靡不振，今年的一大期望曾是中國消費者會大幅增加支出。儘管放棄了近三年的「清零」防疫政策嚴格封鎖後，人們的消費有所增加，但中國並未出現其他經濟體擺脫疫情影響時的那種消費激增局面。

消費者信心低迷，更重要的是，北京當局還無法改變中國民眾長期以來傾向於儲蓄而非消費的習慣。這種習慣一定程度上源於薄弱的社會保障體系，家庭必須存更多的錢，以備醫療費用和其他緊急情況之需。銀行又一輪降息開始，是否能促民眾增加消費仍有待觀察。