彭博：香港地產商明年有234億美元銀行貸款到期

彭博日前報導指，香港地產商明年面臨破紀錄的234億美元銀行貸款到期，將尋求高利率的私人貸款應對融資缺口。

光傳媒引述《彭博》11月26日報導，香港地產商潛在的融資缺口吸引諸如家族辦公室、私募股權公司和資產管理公司提供貸款，這些機構能承受高風險、高收益貸款的壓力。

孖士打律師事務所（Mayer Brown LLP）房地產融資業務組的合伙人趙燕君表示，一些家族辦公室和資產管理公司正在建立新業務，就像私人信貸基金，尋求增加私人信貸投資組合。

發展商尋求私人借貸，須以特定財產抵押，例如香港開放式投資基金Flow Capital（HK）今年向碧桂園控股的一間子公司提供9億港元貸款，借貸由碧桂園及香港一項房地產作擔保。

有地產商以年利率20%借貸應對

報導指，這類私人貸款的發行細節通常是保密的，但最近一些交易表明借貸的需求和回報，例如地產商雅居樂以年利率20%借入8.94億港元。較高的利率將加劇行業的債務困境，報導形容，即使是香港的一些最大發展商，如新世界發展，也在積極擴張後尋求減少借款。

世邦魏理仕香港投資銀行部執行董事曾晉焜表示，香港的團隊已評估30多項高回報的私人信貸交易，其背後均有辦公大樓、數據中心和豪宅等資產作為抵押支持。

世邦魏理仕的資料顯示，截止今年9月的3個月內，香港商廈空置率接近歷史高位15.8%，由高盛集團持有多數股權的一棟辦公大樓將售價下調逾3成，10月分香港房屋銷量按年跌33%。

有市場觀察人士表示，香港的私人借貸市場正在起步，問價多於已完成的交易。知情人士透露，一些借貸方擔心回報可能低於預期，因許多房地產尚未重新定價（Repricing）。

《彭博》認為情況可能在2024年突然生變。隨著銀行將發布年度業績，在明年首季進行資產重新定價（asset repricing），在資產價格下跌、不良個案增加時，銀行可能會在借貸逾期違約前，以折扣價出售房地產貸款，這可能會推動更多的借款人尋找其他融資途徑。