巴菲特砸100億再買保險公司 為何大佬獨愛這行

據財聯社報導，周一，股神巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司和保險公司Alleghany(聯合宣布，伯克希爾哈撒韋將以每股848.02美元（合計116億美元）的現金購買Alleghany公司所有已發行股票。這也是巴菲特自2016年以來最大的一筆併購交易，買的標的是他心心念念的保險公司。

 收購價格較Alleghany公司去年末賬面價值高出26%，比上周五（18日）收盤價溢價25.3%。周一，該公司股價收報844.6美元，漲24.94%。

就在不久前，巴菲特還在2022年致股東的年度信函中表示，在大宗交易方面幾乎沒有發現讓他們「興奮」的地方。轉手，他就溢價買了個保險公司。股神這次出手收購，基本可以總結為：遇事不決，就買保險。

 巴菲特曾經說過：保險是永不過時的產品。 1951年，就讀哥倫比亞大學的巴菲特某一天對汽車保險公司GEICO產生了莫大的興趣。次年，他在GEICO上花的錢帶來了48.4%的回報率。

 GEICO是巴菲特的試水，雖然大獲成功，但之後的股價高升，一直讓巴菲特後悔太早脫手，這也奠定了後來保險業務在巴菲特生意中的基石地位。

 二十多年後，巴菲特的伯克希爾哈撒韋再次重倉GEICO，買下其三分之一的股份。這些股份至1995已增值50倍，帶來了23億美元的利潤。於是在1996年，巴菲特用23億美元收購了GEICO的剩餘股權，使其成為伯克希爾哈撒韋的全資子公司。

巴菲特酷愛保險公司，因為保險公司有大量的現金流。

保戶向保險公司繳納保費後，保費的一部分作為近期的賠償儲備，餘下部分就可作為投資的本金，也就是保險公司的浮存金。這筆錢，不僅保險公司使用時不用付利息，甚至還可收取管理費。巴菲特稱之為「永遠不死的奶源提供者」。

 利用這筆「奶源」，巴菲特又先後買下了GEICO保險、通用再保險，旗下保險業務覆蓋車險、財險、壽險、健康險和再保險幾乎所有種類的保險業務。

保險帝國再補充 

與伯克希爾現有的四大保險支柱不同的是，Alleghany除了保險業務，集團名下還有房地產公司、鋼鐵公司、玩具製造公司和殯葬服務公司。

Alleghany成立於1929年，最初是一家鐵路控股公司，但在經歷一系列失敗後，最終轉向保險業務。它目前主要包含的保險業務包括財產、意外傷害、保證和忠誠保險（surety and fidelity insurance）。

 這筆交易預計今年四季度完成，屆時Alleghany將作為伯克希爾哈撒韋公司的獨立子公司存在。